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兴证固收:本周收益率曲线延续牛陡 基本面超预期利空钝化

新华财经北京1月19日电 数据显示,本周(1月13日-17日)资金眼前紧后松,1年期和10年期国债、国开债利差分手走阔1bp和3bp,曲线进一步陡峭。后半周市场买卖营业热心持续回升, 周五公布的12月经济数据好于预期,临盆和投资均呈现改良,但债市对利空钝化,在设置设置设备摆设摆设盘的带动下国开券190215当日下行0.9bp,全周10年期国债和国开券持稳于0.5bp以内。

兴证固收研报指出,收支口、社融和经济数据纷繁超预期,但长端预期仍旧维持稳定,一方面意味着基础面企稳预期可能已经提前消化,一方面也因为设置设置设备摆设摆设气力十分强劲疏忽利空。在央行的大年夜额投放下,资金面预期企稳带动短端利率小幅下行,曲线牛陡的行情延续。钱多和设置设置设备摆设摆设需求仍旧是当前债市的主逻辑。

该机构研报称,本周前三日受税期、地方债缴款以及春节身分影响,资金利率水平每日上升,在周三达到最高水平,R007升至3.55%阁下,DR007升至2.64%阁下。而周三之后,因为央行进行大年夜额投放,整体资金面转松,资金利率每日下行。央行在周三至周五分手经由过程逆回购投放1000亿、3000亿和2000亿,同时在周三开展了3000亿的MLF操作,全周央行累计净投放9000亿。

国债期货方面,主力合约T2003价格维持区间震惊。在周一至周四持续多空博弈猛烈,而到周五,市场对好于预期的经济数据反映并不显着,同时整体资金面宽松加之年头?年月设置设置设备摆设摆设需求较强,使得多头气力强大年夜,录得一根大年夜阳线扫尾。持仓量方面,周一至周四持仓量持续回落,周五小幅回升。

此外,一级市场方面,本周新发行利率债5340亿,利率债净提供3390亿。此中,发行国债750亿、政金债1395亿,发行地方债3195亿。节前地方政府债大年夜量发行,使得利率债净提供大年夜幅前进。市场整体对付地方债的需求极为茂盛,但其他利率债未受显着影响,需求依旧茂盛。

原标题:兴证固收:本周收益率曲线延续牛陡 基础面超预期利空钝化

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